2018年石油和化工行业经济运行新增不确定性

　　美国政府的单边主义、贸易保护主义不断升级，尤其是今年以来的贸易霸凌主义，给世界经济增长平添了许多不确定性。

　　1、中美贸易战的影响

　　中美贸易战固然有难以跨越的“修昔底德陷阱”作怪，更有美国国内中期选举政治因素的作用，以及新一届政府反复无常、周围鹰派团队的鼓噪，关键还是中国超预期的发展令美国徒生恐惧。据世界银行**数据，2017年美国经济总量19.39万亿美元，中国12.237万亿美元；中国净增超过1万亿美元，而美国净增8000亿美元。中国的超预期发展和美国的增长乏力，令美国的鹰派精英们忧虑加重。

　　贸易战没有赢家，只能是两败俱伤。当年奥巴马政府对华轮胎加征3年关税，2011年美国消费者为此多付出11亿美元。今天的中美贸易战对中国经济发展肯定有影响，但分析来看，对石化产业的直接影响不大。

　　首先，美国最担心的是中国的高端制造，所以500亿美元的清单主要针对《中国制造2025》及其受益产品，如航空航天、信息和通信技术、机器人技术、工业机械、新材料和汽车等行业。

　　其次，中美石化贸易额不大。2017年两国石化贸易额476亿美元，占石化进出口总额的8.1%。其中自美国进口225亿美元，向美国出口251亿美元。美国拟加税的340亿美元清单中的3个石化产品，2017年出口美国180万美元，只占出口总额的10.8%；160亿美元清单中涉及石化产品95个税号，2017年出口美国总额18.2亿美元，只占石化产品出口美国总额251亿美元的7.2%。

　　再次，中国反制美国的340亿美元清单中没有石化产品；160亿美元清单中有108个石化产品，而二氯乙烷、丙烯腈、聚碳、聚酰胺、有机硅、低密度聚乙烯等产品，是我们已经和计划反倾销的产品，所以直接影响不大。

　　不过，贸易战对中国石化产业的间接影响和中远期影响不容忽视。如液化丙烷、液化天然气及能源产品受到影响；家具、机械、通信、轻工、纺织等产品被加税，会间接影响石化涂料、颜料、合成材料等配套产品。

　　从中远期影响看，近两年中国原油天然气等产品从美国进口占比虽不高，但增速很快。如2015年从美国进口原油6万多吨，2016年增加了近7倍，2017年同比又大增近15倍。美国已成为我国第14大原油来源国，超过马来西亚、南苏丹、利比亚、哈萨克。液化天然气也一样，2015年从美国进口6万多吨，2016年增加2倍，2017年同比又增加近7倍。美国现已成为我国第6大液化天然气来源国。据美国自己的统计，2017年中国是美国第2大原油出口地，占比20%；是美国第2大液化石油气出口地，占比12%；是美国第3大液化天然气出口地，占比15%。

　　我国原油对外依存度今年上半年已高于70%，天然气对外依存度高于42%。现在国内已建成十几套丙烷脱氢装置，去年液化丙烷进口总量1337万吨，其中从美国进口量占1/4。当前国内拟上乙烷裂解装置也有20多套，而乙烷进口将来主要依靠美国。我国公布的反制产品清单中，就有液化丙烷等产品。由此可见，贸易战的间接影响和中远期影响一定会有，且对有的企业来说不会小。

　　2、油价不确定性的影响

　　今年上半年布伦特原油均价70.2美元/桶，同比增长33.1%。上半年油价也在不断波动，布伦特油价最高时超过80美元/桶，最低时62美元/桶，个别时候与煤炭等大宗商品一样也出现剧烈波动。5月末一周内，原油期货日最高收盘价与最低收盘价跌幅近9%，此后一直震荡下行，至6月中旬累计跌幅逾12%。6月底受美国废弃伊朗核协议影响，油价又快速拉升，单日涨幅逾5%，很快突破74美元/桶，创出3年多来新高。受此影响，基础化学品、合成材料等产品价格出现了大幅震荡。

　　下半年受美国单边主义要求，所有国家停止进口伊朗原油，油价波动将会加剧。即使沙特等国承诺增产以补市，加上委内瑞拉减产的因素，油价的不确定性有增无减。我们预测，下半年布伦特原油均价在75美元/桶上下。

　　3、企业停产限产的影响

　　一方面是企业数量减少的影响。

　　实体企业是经济强国的主要支撑，是创造财富的主体。党的十九大和中央经济工作会议都对发展实体经济予以高度重视并提出明确要求。但是，实体企业面临的发展环境并不乐观。根据国家统计局对规上企业的统计，今年上半年石化全行业规上企业减少1666家，其中化工板块减少1565家；规模以下企业很难也尚未作过统计，由于各种因素的叠加，会不会减幅更大？这些加剧了我们对石化产业健康可持续发展的担忧。

　　另一方面是企业停产与限产的影响。

　　对于工艺技术落后、消耗高、污染重、排放不达标的企业，依法关停并转是无可争议的。但是，每遇重大活动、每遇安全环保检查，有的地区和园区“一刀切”的采取停产、限产的措施是不可取的，也是不科学的。更有甚者，园区内一家企业发生安全或环保事故，园区内所有企业都要停产。石化装置的生产与加工工业不同，连续稳定是最基本的条件，反复开停车不仅安全隐患陡增，而且给企业造成巨大损失。企业对这方面的诉求很强烈，可始终没有得到很好的解决。

　　今年以来，很多企业(包括在华跨国公司)又遇到了新问题——原来产业链上游配套中间体或原材料的中小企业停产，上游配套原料无货可寻、要么价格猛涨，给企业的正常生产经营造成严重影响。有企业表示，不规范设立保护区对油气采区影响较大；专业协会座谈会了解到，上游矿山整治对磷肥、无机盐、纯碱行业也带来影响。